安徽2013上年业绩好于预期
2013年上半年安徽合力实现收入33.2亿元,同比增长11.56%;净利润2.64亿元,同比增长25.55%,较我们2.35亿元的预期高12.2%,每股收益0.48元.
2013年上半年安徽合力实现收入33.2亿元,同比增长11.56%;净利润2.64亿元,同比增长25.55%,较我们2.35亿元的预期高12.2%,每股收益0.48元.业绩好于预期的主要原因是公司叉车产品毛利率上升1%,同时费用率略有下降,使公司净利率由去年同期7.06%上升至7.95%.
公司上半年叉车销售量为37234台,同比增长15%,叉车库存量为5231台,低于一个月销量.公司叉车及配件板块收入32.0亿元,同比增长12.3%,我们预计下半年仍保持稳定增长.装载机销量仅389台,毛利率仅0.6%,我们预计随着装载机板块销量的提升,毛利率也将同步提升,成为新的业绩增长点.
由于公司原材料采购成本下降,上半年总毛利率同比小幅增长1.13%至19.60%.同时公司三项费用率为9.92%,同比小幅下降0.11%,较为稳定.公司上半年经营性现金流为2.52亿元,同比增长114.7%,经营质量进一步改善.
